Ausblick ins 2021 von Mario Geniale – Anlagechef der Bank CIC

Die Aktienmärkte erholen sich  wieder. 2021 gibt es vor allem zwei Anlageklassen, die man unbedingt in seinem Portfolio haben muss: Aktien und Gold.

Da die Zentralbanken auch im nächsten Jahr den Markt mit Liquidität fluten und die Staaten aufgrund der hohen Arbeitslosenzahlen Konjunkturprogramme lancieren werden, wird auch 2021 kein Weg an Aktien vorbeiführen. Zwar werden die Aktien gegenwärtig  hoch bewertet, jedoch sind Obligationen keine Alternative, da das Zinsniveau extrem tief, bis sogar negativ ist.

Selbst wenn Sie der Schweizerischen Eidgenossenschaft für 30 Jahre Geld leihen, müssen Sie dem Staat pro Jahr 0.4% Zins bezahlen. Solange sich die Zinsen nicht ändern, bleiben Aktien die mit Abstand attraktivste Anlageklasse.

Wir empfehlen in einem Wertschriftenportfolio zudem eine substanzielle Goldposition als günstige Absicherung gegen unvorhersehbare Ereignisse jeder Art.   

Der neuen US Präsident Joe Biden steht vor der schwierigen Aufgabe, die amerikanische Wirtschaft nach der Coronakrise wieder in Schwung zu bringen. Mittels Konjunkturprogrammen wird er versuchen, die Binnenkonjunktur so zu stimulieren, dass die Unternehmen wieder investieren und damit neue Stellen schaffen. Die Corona-Impfungen, welche bis Ende Jahr in den USA beginnen sollten, werden diesen Prozess beschleunigen und vor allem zu einer deutlichen Stimmungsaufhellung bei den Konsumenten und Unternehmen führen.

Laut J.P. Morgan wird die Weltwirtschaft um 5,2% zulegen und übersteigt damit den erwarteten Rückgang von -4% für das Jahr 2020.

Kupfer, als Konjunkturindikator, hat schon eine imposante Rally hingelegt und unterstreicht die positive Zuversicht. Damit die Erholung nicht durch kleinere Störfeuer, wie verhängte Lockdowns, dem EU-Brexit Intermezzo oder dem Auslaufen staatlicher Unterstützungsprogramme unterbrochen wird, ist eine expansive Zentralbankpolitik gefragt.

Die FED hat im Markt zuletzt die Erwartungshaltung aufgebaut, dass selbst inflationäre Tendenzen mit ihrer tiefen Zinspolitik vereinbar sind.  

Obwohl viele Indikatoren auf einen "Druck" auf den Schweizer Immobilienmarkt hindeuten (z.B. Haushaltseinkommen relativ zu den Mietpreisen), sind viele Analysten der Meinung, dass dies nur ein temporärer Zustand sei. Die Mieten sowie die Hypothekennachfrage sind auch während der Krise stabil geblieben. Da das Ziel des persönlichen Wohneigentums bei der Mehrheit der Bevölkerung nach wie vor präsent ist, die Zinsen auf Rekordtiefstständen liegen und die regulatorischen Lockerungen für Immobilienanlagen zunehmen, nimmt die Anlageklasse für viele Investoren eine zentralere Rolle ein.

Mit dem Abbau der Reisebeschränkungen und der wirtschaftlichen Erholung nimmt auch die Risikoprämie im Schweizer Franken wieder ab.

Investoren suchen in diesem Setup nach zyklischen Unternehmen im Euroraum, die von einem Aufschwung mehr profitieren. Auch dies drückt auf den Franken.

Lesen Sie ausserdem:

Ja, Sie haben ein Währungsrisiko! Wir zeigen Ihnen, wie Sie am besten damit umgehen >