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Wohin gehen die Märkte?

[Das nachfolgende Interview mit Mario Geniale, wurde für das clevercircles Magazin geführt. Das Magazin erschien Mitte November 2018 in der Handelszeitung, Redaktionsschluss war Ende Oktober.]

„Es führt kein Weg vorbei an Aktien. Die jüngsten Turbulenzen an den Börsen ändern nichts an der Tatsache, dass die amerikanische Wirtschaft in sehr guter Verfassung ist. Ausser einem externen Schock, der unerwartet auftreten kann, sehe ich für 2019 kaum Anzeichen für einen heftigen Abschwung oder gar für eine Rezession.

Kritischer bin ich für europäische Aktien. Die EU hat einfach zu viele Baustellen, die jederzeit zu einem Problem werden können. Nach Italien wird nächstes Jahr nicht nur der Brexit für Unruhe sorgen, sondern auch Frankreich! Wenn Mario Draghi als Präsident der europäischen Zentralbank (EZB) im November 2019 den Vorsitz abgibt, könnte es zu einer Zäsur in der Politik des billigen Geldes kommen. Das würden die Märkte zu spüren bekommen!

 

 

Schweizer Aktien wiederum sind interessant, weil sie nach der jüngsten Korrektur im historischen Vergleich fair bewertet sind und mit den Grosskonzernen „defensive“ Qualitäten aufweisen. Am Zinsmarkt wird sich in den nächsten 12 Monaten nicht viel bewegen, bevor erste Zinsschritte erwartet werden. Schweizer Obligationen bleiben unattraktiv.

Gold ist für mich in diesem Jahr die grösste Enttäuschung, weil es seiner Rolle als „sicherer Hafen“ in Zeiten von Marktunsicherheiten nicht gerecht wird. Ich bleibe jedoch dabei, dass Gold eine wichtige Beimischung im Portfolio ist und seine Stärke noch zeigen wird. Bei Öl sehe ich kein weiteres Aufwärtspotenzial. Ein noch höherer Ölpreis ist schlicht nicht im Interesse der USA.“

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Lesen Sie ausserdem: Mario Geniale im Interview mit der Handelszeitung vom 24.11.2018

 


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